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民生证券-轻工制造行业研究报告

发布时间:2019-09-03 07:33    来源媒体:中证网

研究报告内容摘要:

上周行情回顾

上周沪深300指数下跌0.56%,轻工制造板块指数下跌1.49%,跑输大盘0.94pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第22名。子板块中,家具板块表现较好,上周上涨0.44%。个股中,上周涨幅居前5名的是欧派家居(+7.59%)、姚记扑克(+7.13%)、荣晟环保(+6.48%)、索菲亚(+5.94%)、冠福股份(+5.09%);跌幅居前5名的是我乐家居(-17.47%)、易尚展示(-17.37%)、银鸽投资(-16.34%)、新日股份(-8.63%)、东港股份(-8.20%)。

重点数据跟踪

8月29日,国内木浆价格为4211元/吨,较前一周下跌0.5%;国废价格为2058.8元/吨,较前一周下跌0.7%。白板纸价格为4000元/吨,持平前一周;白卡纸价格为5193.33元/吨,持平前一周。箱板纸价格为3860元/吨,持平前一周;瓦楞纸价格为3220元/吨,较前一周上涨0.4%。铜版纸价格为5833元/吨,持平前一周;双胶纸价格为6175元/吨,持平前一周。8月30日,溶解浆内盘价格为6100元/吨,较前一周下跌1.6%。年初至今(截至8月30日),30个大中城市商品房成交套数108.01万套,同比增长6%,其中一线城市21.43万套,同比增长20%,二线城市48.67万套,同比降低4%,三线城市37.91万套,同比增长16%。成交面积11385.65万平方米,同比增长7%,其中一线城市2229.33万平方米,同比增长22%,二线城市5455.61万平方米,同比降低1%,三线城市3700.71万平方米,同比增长11%。

上周要闻及重要公告

行业新闻:1、全球化Al+loT平台涂鸦智能与梦洁集团形成战略性合作;2、汇州纸业将建年产50万吨的包装纸项目,生产规模为50万吨/年。

重要公告:奥瑞金:公司上半年实现营收41.44亿元,归母净利润4.86亿元;好太太:公司上半年实现营收5.77亿元,归母净利润1.12亿元;劲嘉股份:公司以3962万元竞得江西丰彩丽印刷包装有限公司48%的股权;中顺洁柔:公司董秘、董事、高管周启超减持22.11万股;太阳纸业:公司上半年实现营收107.76亿元,归母净润8.87亿元;欧派家居:公司上半年实现营收55.10亿元,归母净利润6.33亿元;曲美家居:公司上半年实现营收20.11亿元,归母净利润7167.78万元;索菲亚:公司上半年实现营收31.42亿元,归母净利润3.91亿元;合兴包装:公司上半年实现营收54.85亿元,归母净利润1.34亿元;山鹰纸业:公司上半年实现营收111.70亿元,归母净利润9.25亿元;好莱客:公司上半年实现营收9.38亿元,归母净利润1.49亿元。

本周观点

上周多家公司发布19年半年报,其中欧派家居营收、归母净利润增速分别为14%、15%,业绩保持稳健增长。2018年以来受地产因素影响,定制家具企业业绩增速换挡,企业分化明显。欧派家居作为头部企业在19H1仍然保持15%左右的增速,充分体现在行业增速下行期公司基于产品、渠道、大家居等方面构筑的竞争优势。本周推荐组合为欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。

风险提示

原材料价格上涨、房地产销售增速下行。

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